中信建投研報認為，2025年“以舊換新”政策繼續(xù)推行，力度加大、范圍擴大，汽車以舊換新國四車納入報廢更新范圍，家電補貼擴圍，新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等，空調(diào)補貼從最多補貼1件增加到3件，同時增加電動自行車補貼。馬斯克表示特斯拉計劃今年制造數(shù)千臺Optimus人形機器人，未來兩年每年翻10倍。稀土磁材、碳酸鋰消費有望受益于“以舊換新”加碼及人形機器人放量。近期稀土價格受益于上游減產(chǎn)、下游節(jié)前備庫及消費端利好消息刺激，價格走高。據(jù)SMM，緬甸礦遲遲未能恢復(fù)正常進口，部分離子礦分離企業(yè)由于原材料短缺開始減停產(chǎn)，國內(nèi)部分稀土原礦分離企業(yè)計劃于1月陸續(xù)停產(chǎn)檢修，促使下游金屬企業(yè)增加備貨意愿，市場氧化物現(xiàn)貨流通量收緊，稀土價格小幅走高。