中信證券研報認(rèn)為，各品牌今年三季度銷售勢頭良好，大量科技屬性主推新品集中上市，客流與銷售持續(xù)復(fù)蘇。一方面，李寧、安踏等國產(chǎn)運(yùn)動品牌三季度新品陸續(xù)上新，產(chǎn)品設(shè)計時尚且專業(yè)科技屬性強(qiáng)，受到消費(fèi)者廣泛歡迎；另一方面，國際品牌產(chǎn)品上新節(jié)奏逐漸穩(wěn)定，庫存有望呈現(xiàn)逐漸改善的趨勢。從1年維度和更長期維度看，運(yùn)動仍是兼具高景氣和清晰格局的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)賽道。目前龍頭估值水平整體合理，但今年仍可關(guān)注零售超預(yù)期改善+盈利修復(fù)可能帶來的收入&凈利潤超預(yù)期的機(jī)會。另外，建議短期重點(diǎn)關(guān)注估值仍有吸引力、估值修復(fù)機(jī)會明確的優(yōu)質(zhì)品牌和制造企業(yè)的補(bǔ)漲機(jī)會。