華泰證券研報表示，中國小廚電行業(yè)發(fā)展歷史較長，內銷基于中國龐大市場開拓品牌業(yè)務，更多企業(yè)開始在國內提升品牌定位、拓展品類覆蓋，優(yōu)化盈利水平。而對比海外龍頭，中國企業(yè)生產研發(fā)能力已全球領先，具備品類全、產能規(guī)模大、型號覆蓋廣等特點，內銷已進入OBM模式，海外業(yè)務也逐步轉型，且受益于跨境電商發(fā)展，有望拓寬海外渠道滲透寬度及深度，并逐步提升海外品牌業(yè)務占比，進而優(yōu)化盈利水平。中國供應鏈成本優(yōu)勢持續(xù)領先，我們認為板塊中具備穩(wěn)定海外訂單的企業(yè)短期景氣度較高，內銷景氣短期仍承壓，而長期發(fā)展仍有賴于全球品牌化合作路徑的建設。