浙商證券指出，展望2024年，指數(shù)慢漲而結(jié)構(gòu)大年，AI上游算力和紅利兩條主線。展望未來2—3個月，指數(shù)中樞有望抬升，算力引領(lǐng)的小盤風(fēng)格更為占優(yōu)。在周期框架下理解短期數(shù)據(jù)波動，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將進(jìn)一步強(qiáng)化AI和紅利的結(jié)構(gòu)牛市演繹。應(yīng)注意的是，相較于全面牛市的普漲，結(jié)構(gòu)牛市中把握結(jié)構(gòu)主線比較關(guān)鍵。中金公司表示，展望未來市場方向，首先，反映經(jīng)濟(jì)預(yù)期差對股市影響方向的宏觀預(yù)期差指數(shù)維持看多觀點(diǎn)，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)對股市的利好程度偏正面。其次，從估值水平、市場情緒和資金流向維度所構(gòu)建的左側(cè)擇時指標(biāo)體系維持看多觀點(diǎn)，有3個指標(biāo)觸發(fā)看多信號，2個指標(biāo)觸發(fā)看空信號，其余指標(biāo)處于中性狀態(tài)。綜合來看，A股當(dāng)前在估值、情緒、資金等方面均處于偏低狀態(tài)，有一定的上行概率，但或出現(xiàn)的上漲也將更多表現(xiàn)為震蕩形式。風(fēng)格輪動方面，在5月相對看好大盤成長風(fēng)格。中信證券指出，宏觀政策環(huán)境不斷改善，諸多正面因素在積累，各類資金搶跑推動近期中國資產(chǎn)全面修復(fù)，樂觀的情緒在萌芽，市場已回歸常態(tài)，建議淡化博弈，配置上聚焦績優(yōu)成長、低波紅利和活躍主題三條主線。首先，從近期密集出現(xiàn)的正面因素來看，一是地產(chǎn)政策基調(diào)顯著變化，產(chǎn)業(yè)鏈困局有望扭轉(zhuǎn)；二是短期內(nèi)市場步入業(yè)績真空期，一季度業(yè)績預(yù)計(jì)是全年低點(diǎn)；三是部分行業(yè)政策開始聚焦控產(chǎn)保價，改善競爭格局和企業(yè)盈利能力；四是出海邏輯被市場廣泛認(rèn)可，打開傳統(tǒng)行業(yè)成長性和估值天花板。其次，從市場的增量資金結(jié)構(gòu)來看，私募快速加倉和北上交易型資金密集流入給A股帶來增量，南下資金持續(xù)流入、外資亞太配置再平衡推動港股行情加速展開。最后，從市場的生態(tài)來看，投資者已從過度謹(jǐn)慎的氛圍當(dāng)中走出，IPO正?；矘?biāo)志著市場回歸常態(tài)。校對：廖勝超