中信證券研報(bào)認(rèn)為，由于嚴(yán)控增量的政策，開發(fā)企業(yè)前期拿地不足，且存量房長期而言可能占據(jù)主導(dǎo)位置，從2025—2027年，保守假設(shè)商品房銷售額復(fù)合增速為0。但是，龍頭公司，尤其是龍頭央企在融資、拿地和開發(fā)營建方面具有核心優(yōu)勢，則預(yù)計(jì)推動(dòng)這些央企將實(shí)現(xiàn)15%以上的銷售額復(fù)合增長，其盈利能力也將因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場止跌回穩(wěn)而有明顯增長。當(dāng)前，根據(jù)各公司公告和國家統(tǒng)計(jì)局，保利發(fā)展、華潤置地和招商蛇口三大央企的市場占有率為8.1%，預(yù)計(jì)到2027年這三家公司的市場占有率可能達(dá)到12.3%，預(yù)計(jì)前五大房企的市場占有率則可能達(dá)到18%以上?？春卯a(chǎn)業(yè)龍頭集中度的再提升。