招商策略研報(bào)認(rèn)為，10月下旬以來(lái)市場(chǎng)在內(nèi)外環(huán)境多空交織影響下震蕩運(yùn)行。近期一攬子政策效果在10月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上逐漸顯現(xiàn)，11月的人大常委會(huì)議之后，市場(chǎng)對(duì)于政策的預(yù)期逐漸回歸理性，在內(nèi)外環(huán)境面臨較大不確定性的背景下，政策可能呈現(xiàn)較長(zhǎng)周期性、相機(jī)抉擇的特征。后續(xù)來(lái)看，基本面的改善有較強(qiáng)的持續(xù)性和可預(yù)見(jiàn)性，市場(chǎng)有望迎來(lái)震蕩上行。12月行業(yè)配置重點(diǎn)關(guān)注政策發(fā)力背景下行業(yè)改善的線索。結(jié)合中觀景氣、盈利能力、籌碼分布、估值、交易、周期階段和賽道價(jià)值等多個(gè)維度，本期推薦關(guān)注汽車(chē)（汽車(chē)零部件、乘用車(chē)）、家電（白電、廚衛(wèi)電器等）、商貿(mào)零售、機(jī)械設(shè)備（自動(dòng)化設(shè)備）、電子（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體）、基礎(chǔ)化工（化學(xué)制品）。