招商策略研報認為，A股在未來兩年出現大級別上行的概率較大。展望2025年，建議關注政策十大領域。一是財政有望更加積極，建議關注三大發(fā)力方向；二是貨幣政策將適度寬松，但需關注外部兩大事件對降準降息節(jié)奏的影響；三是消費領域，以舊換新政策有望進一步擴大規(guī)模及支持范圍，整個消費板塊都值得關注；四是投資領域，建議重點關注設備更新（尤其是央企設備更新）與“兩重”持續(xù)發(fā)力；五是低空經濟，建議關注應用場景落地；六是車路云，建議重點關注應用場景落地；七是綜合整治內卷式競爭，新一輪供給側改革有望開啟。八是數據要素，建議重點關注公共數據應用落地；九是自主可控，建議關注信創(chuàng)、國產算力、光刻機等；十是資本市場，建議重點關注央國企并購重組。