東吳證券研報(bào)認(rèn)為，過去5年汽車行情定義為“整車電動(dòng)化行情”，核心4輪上漲行情的共同規(guī)律是“乘用車內(nèi)需總盤子邊際改善”+“新能源乘用車國內(nèi)滲透率階段性加速提升”+“智能化/全球化/機(jī)器人等新中期邏輯錦上添花”。2025年整車行情推演：系統(tǒng)性估值修復(fù)+擴(kuò)散行情。2025年國內(nèi)車企不僅會(huì)紛紛加速智能化戰(zhàn)略，且紛紛對(duì)外宣傳機(jī)器人戰(zhàn)略。2025年整車投資建議：全面看多整車板塊！選股標(biāo)準(zhǔn)：智能化是內(nèi)核，月度銷量是結(jié)果，機(jī)器人是錦上添花。第一梯隊(duì)“小鵬汽車+上汽集團(tuán)+賽力斯”；第二梯隊(duì)“理想汽車+比亞迪+吉利汽車+長安汽車+廣汽集團(tuán)+長城汽車+零跑汽車”。