中信建投最新研報(bào)指出，從供給來(lái)看，受碳中和雙控及供給側(cè)改革影響全球嚴(yán)控電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張，中國(guó)4500萬(wàn)噸產(chǎn)能指標(biāo)已規(guī)劃完畢，海外發(fā)達(dá)國(guó)家限制電解鋁產(chǎn)能，發(fā)展中國(guó)家建設(shè)新增產(chǎn)能需要時(shí)間，未來(lái)鋁供給增長(zhǎng)依靠再生鋁及現(xiàn)有電解鋁在建產(chǎn)能釋放。預(yù)計(jì)21年中國(guó)電解鋁產(chǎn)能增加96萬(wàn)噸，2022年產(chǎn)能增長(zhǎng)150萬(wàn)噸，海外產(chǎn)能穩(wěn)定，預(yù)計(jì)22年全球電解鋁年產(chǎn)量增速4%；從需求看，預(yù)計(jì)鋁消費(fèi)量跟隨地產(chǎn)竣工和基建投資保持穩(wěn)定，同時(shí)受益于光伏和新能源汽車(chē)用鋁快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)22年全球消費(fèi)量增速為5%，2022年電解鋁短缺60萬(wàn)噸；電解鋁供給受限，需求穩(wěn)中有升，預(yù)計(jì)鋁價(jià)及電解鋁盈利有望繼續(xù)上行，建議關(guān)注再生鋁板塊明泰鋁業(yè)、怡球資源及低碳水電鋁標(biāo)的等。