洪灝：房地產(chǎn)長周期與經(jīng)濟短周期相互影響，主導當前中國經(jīng)濟運行格局
中國經(jīng)濟受房地產(chǎn)長周期與經(jīng)濟短周期交織影響顯著。對比中日美三國房地產(chǎn)泡沫歷程：日本90年代泡沫破裂后通過“三支箭”政策耗時約65年完成債務(wù)周期循環(huán)；美國2008年次貸危機后采取暴力去杠桿，允許房企居民破產(chǎn)，用時約5年完成債務(wù)出清。中國債務(wù)軌跡與日本高度相似，20-30年債務(wù)擴張期于2021年見頂后進入下行通道，當前三年十萬億化債政策實質(zhì)是債務(wù)延期而非消化。中國需警惕日本式長期化債風險，同時避免美國式劇烈出清，需探索符合國情的債務(wù)化解路徑以實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。
粵公網(wǎng)安備 44030402000745號 