家居建材行業(yè)1-2月數(shù)據(jù)受疫情影響大，疫情穩(wěn)定后的線上訂單轉(zhuǎn)化和精裝修迎來利好
2020年1-2月全國住宅商品房銷售面積7489萬平方米，同比下降39.2%，增速環(huán)比2019年12月下降39.9pct。30大中城市新房成交累計(jì)同比下降幅度與全國降幅基本持平。2月全國30大城市商品房成交面積242.76萬平方米，同比下降69.36%。1-2月成交面積累計(jì)同比下降38.58%，增速比19年下降44.12pct。
1-2月9城二手房成交顯著回落。2月9大城市二手房成交面積83萬平方米，同比下降66.53%。累計(jì)看，1-2月9大城市二手房成交面積448萬平方米，累計(jì)同比下降33.49%，增速比1月下降19pct。受復(fù)工延后影響商品住宅竣工數(shù)據(jù)下行，我們維持2020年竣工回暖的判斷。2019年全國住宅竣工面積68011萬平方米，同比增長3.00%，19-20年交房的前瞻指標(biāo)諸如電梯產(chǎn)量、玻璃產(chǎn)量庫存、家裝訂單、建安投資等也持續(xù)改善。根據(jù)我們交房預(yù)測(cè)模型，預(yù)計(jì)交房回暖持續(xù)周期在2年左右。
1-11月全國精裝修商品房開盤量合計(jì)275.1萬套，同比增長23.6%。16-18年精裝修開盤量有大幅增長，建設(shè)周期在2-3年，故2020-2021年為精裝修房提供材料供應(yīng)的企業(yè)收入預(yù)計(jì)仍會(huì)有較快增長。2月全國家具零售額142億元，同比下降33.5%。2019年累計(jì)零售額1970億元，累計(jì)同比增長5.1%。
主要原材料均價(jià)總體回落。2020年板材價(jià)格略有下降，2020年1-2月18厘刨花板均價(jià)64.37元，同比上漲0.1%，1月均價(jià)為64.37元，環(huán)比2019年12月下滑0.46%，同比19年1月提升0.31%。1-2月MDI價(jià)格相較于2019年小幅度下滑。MDI均價(jià)15556元/噸，同比下降24.8%，2月均價(jià)15500元/噸，環(huán)比1月下降0.67%，同比19年2月下降25.69%。2020年TDI均價(jià)相較2019年小幅度下降，1-2月TDI均價(jià)11293元/噸，環(huán)比1月下降3.33%，同比19年2月下降18.02%。
家居板塊零售端受到短期疫情對(duì)消費(fèi)的壓制影響，工程端地產(chǎn)開工、銷售均呈現(xiàn)不同程度顯著下行，短期來看疫情打斷了一季度竣工回暖節(jié)奏，中長期我們維持竣工回暖的判斷，根據(jù)我們交房模型20年竣工仍將持續(xù)改善，由于16-18年精裝修開盤套數(shù)高增長，結(jié)構(gòu)上未來精裝房交付增長預(yù)期較強(qiáng)，零售渠道價(jià)值回歸更需重視。家居行業(yè)1-2年的邏輯是交房回暖周期，長期邏輯是家居消費(fèi)屬性顯現(xiàn)帶來的估值修復(fù)，從國外經(jīng)驗(yàn)看新房成交見頂后，家居消費(fèi)仍會(huì)持續(xù)增長。
2020年1-2月全國住宅商品房銷售面積7489萬平方米，同比下降39.2%，增速環(huán)比2019年12月下降39.9pct。30大中城市新房成交累計(jì)同比下降幅度與全國降幅基本持平。2月全國30大城市商品房成交面積242.76萬平方米，同比下降69.36%。1-2月成交面積累計(jì)同比下降38.58%，增速比19年下降44.12pct。
2月全國規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)銷售額3.85億元，環(huán)比下降99.36%，同比下降99.19%
2月全國規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)銷售額3.85億元，環(huán)比下降99.36%，同比下降99.19%由商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司、中國建筑材料流通協(xié)會(huì)共同發(fā)布的2020年2月份全國建材家居景氣指數(shù)（BHI）為42.28，環(huán)比下降36.34點(diǎn)，同比下降35.11點(diǎn)。全國規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)2月銷售額為3.85億元，環(huán)比下降99.36%，同比下降99.19%。1-2月累計(jì)銷售...1-2月9城二手房成交顯著回落。2月9大城市二手房成交面積83萬平方米，同比下降66.53%。累計(jì)看，1-2月9大城市二手房成交面積448萬平方米，累計(jì)同比下降33.49%，增速比1月下降19pct。受復(fù)工延后影響商品住宅竣工數(shù)據(jù)下行，我們維持2020年竣工回暖的判斷。2019年全國住宅竣工面積68011萬平方米，同比增長3.00%，19-20年交房的前瞻指標(biāo)諸如電梯產(chǎn)量、玻璃產(chǎn)量庫存、家裝訂單、建安投資等也持續(xù)改善。根據(jù)我們交房預(yù)測(cè)模型，預(yù)計(jì)交房回暖持續(xù)周期在2年左右。
1-11月全國精裝修商品房開盤量合計(jì)275.1萬套，同比增長23.6%。16-18年精裝修開盤量有大幅增長，建設(shè)周期在2-3年，故2020-2021年為精裝修房提供材料供應(yīng)的企業(yè)收入預(yù)計(jì)仍會(huì)有較快增長。2月全國家具零售額142億元，同比下降33.5%。2019年累計(jì)零售額1970億元，累計(jì)同比增長5.1%。
主要原材料均價(jià)總體回落。2020年板材價(jià)格略有下降，2020年1-2月18厘刨花板均價(jià)64.37元，同比上漲0.1%，1月均價(jià)為64.37元，環(huán)比2019年12月下滑0.46%，同比19年1月提升0.31%。1-2月MDI價(jià)格相較于2019年小幅度下滑。MDI均價(jià)15556元/噸，同比下降24.8%，2月均價(jià)15500元/噸，環(huán)比1月下降0.67%，同比19年2月下降25.69%。2020年TDI均價(jià)相較2019年小幅度下降，1-2月TDI均價(jià)11293元/噸，環(huán)比1月下降3.33%，同比19年2月下降18.02%。
家居板塊零售端受到短期疫情對(duì)消費(fèi)的壓制影響，工程端地產(chǎn)開工、銷售均呈現(xiàn)不同程度顯著下行，短期來看疫情打斷了一季度竣工回暖節(jié)奏，中長期我們維持竣工回暖的判斷，根據(jù)我們交房模型20年竣工仍將持續(xù)改善，由于16-18年精裝修開盤套數(shù)高增長，結(jié)構(gòu)上未來精裝房交付增長預(yù)期較強(qiáng)，零售渠道價(jià)值回歸更需重視。家居行業(yè)1-2年的邏輯是交房回暖周期，長期邏輯是家居消費(fèi)屬性顯現(xiàn)帶來的估值修復(fù)，從國外經(jīng)驗(yàn)看新房成交見頂后，家居消費(fèi)仍會(huì)持續(xù)增長。
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