樓市金融十六條出臺，16項地產(chǎn)金融新政一些提法是首次，年底前LPR還有望下調(diào)
從“救項目”到“救企業(yè)”，16條房地產(chǎn)救市舉措重磅出臺。日前央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（下稱《通知》），從供給側(cè)、需求側(cè)明確了16項舉措支持促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，涵蓋開發(fā)貸、信托貸款、并購貸款、貸款展期、保交樓、個人房貸、個人征信、租賃市場等多個方面。
梳理內(nèi)容來看，16條舉措覆蓋面廣、針對性強、亮點頗多、政策力度大，一些提法系首次提出。比如，保交樓新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機構(gòu)和人員盡職免責(zé)，增加豁免條款；再比如，鼓勵信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求，這也是支持政策第一次涉及信托產(chǎn)品。這些舉措均給房地產(chǎn)市場吃了一顆“定心丸”。
力度最大支持政策，但并非大水漫灌
近一段時間，部分涉房企業(yè)融資松綁，市場融資環(huán)境逐漸改善。涉房政策的持續(xù)優(yōu)化一定程度上修復(fù)了市場信心。
“自2022年下半年以來，盡管在前期政策的不斷推動下，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了積極信號，但整體仍然處于較為困難階段。因此，有必要擴大支持政策的力度，特別是針對房企風(fēng)險，加大供給側(cè)政策支持力度有利于化解行業(yè)風(fēng)險，促進房地產(chǎn)市場筑底企穩(wěn)，推動經(jīng)濟進一步走向恢復(fù)。”植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平對第一財經(jīng)表示。
在市場分析看來，此次16條新政釋放出的一個明顯政策信號就是：從“救項目”到“救項目與救企業(yè)并存”，疏導(dǎo)房地產(chǎn)融資的各類管道，為房地產(chǎn)市場早日回歸正常軌道奠定基礎(chǔ)。
比如，在開發(fā)貸款投放上，《通知》提出，對國有、民營等各類房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁。鼓勵金融機構(gòu)重點支持治理完善、聚焦主業(yè)、資質(zhì)良好的房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；在建筑企業(yè)信貸投放上，《通知》提出，優(yōu)化建筑企業(yè)信貸服務(wù)，提供必要的貸款支持，保持建筑企業(yè)融資連續(xù)穩(wěn)定；在信托貸款方面，《通知》提出，按市場化、法治化原則支持房地產(chǎn)企業(yè)和項目的合理融資需求。
東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經(jīng)表示，樓市“金九銀十”成色不足，近期部分頭部房企信用風(fēng)險仍在持續(xù)暴露。當(dāng)前商品房銷售、房地產(chǎn)投資和涉房消費下滑較快，正給宏觀經(jīng)濟運行造成較大拖累。16條措施的出臺標(biāo)志著以引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸為目標(biāo)，金融支持房地產(chǎn)政策全面加碼。
不過，王青特別強調(diào)，當(dāng)前包括16條措施在內(nèi)的支持政策出臺，并不意味著政策面對房地產(chǎn)行業(yè)實施大水漫灌。未來房地產(chǎn)支持政策包括房貸利率下調(diào)等措施，還將本著漸進調(diào)整的原則推進。
在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來，房地產(chǎn)融資的大方向逐漸由限制轉(zhuǎn)向支持，16條措施是今年以來對于房地產(chǎn)企業(yè)力度最大的支持政策，對于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場有望起到較大的積極作用。前三個季度政策對于房地產(chǎn)市場的支持政策多見于需求端，三季度以保項目為主。這一次跟之前最大的不同在于增加了對房地產(chǎn)企業(yè)的支持，民營和混合所有制房企在信貸和債券融資方面都將得到更強的信用支持。
四大方面值得關(guān)注
從"滿足房企合理融資需求"到"第二支箭加速落地"，穩(wěn)信用政策持續(xù)加碼。而相較以往，本次政策覆蓋面廣、針對性強，力度也明顯加大。
王青表示，在16條措施中，供給端支持政策內(nèi)容最為豐富，涵蓋除股市融資外的各類融資渠道，包括商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、債市融資、資產(chǎn)并購以及信托等資管產(chǎn)品融資等。
連平認為，此輪新政主要有四大方面內(nèi)容值得關(guān)注，涉及了短期和中長期的政策：一是保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序。這部分主要涉及與房地產(chǎn)相關(guān)的銀行信貸、債券、信托這三大類金融工具，與之前政策相比，新的變化在于對部分開發(fā)貸、信托貸款等存量融資予以合理的展期。
二是積極做好“保交樓”金融服務(wù)，明確這部分資金支持主要由政策性銀行提供。三是積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置，主要聚焦在商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)合理運用并購貸款及其他不良資產(chǎn)處置方式，有效有序化解風(fēng)險，推動加快資產(chǎn)處置節(jié)奏。四是加大住房租賃金融支持力度。未來金融機構(gòu)將加大諸如住房租賃貸款、房地產(chǎn)保障性租賃住房REITs等金融工具的使用，更好地發(fā)揮創(chuàng)新金融工具對房地產(chǎn)市場的長期支持。
“存量融資予以合理展期”這一措施，則被多位專家反復(fù)提及。
《通知》明確對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。未來半年內(nèi)到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。
明明認為，這一措施為開發(fā)貸款和信托貸款的展期創(chuàng)造了必要條件，有助于減輕銀行的考核壓力，增加金融機構(gòu)支持部分資質(zhì)良好的出險房企的意愿和能力。
除此之外，《通知》還階段性調(diào)整了部分金融管理政策，明確了對于受疫情等客觀原因影響不能如期滿足房地產(chǎn)貸款集中度管理要求的銀行業(yè)金融機構(gòu)，延長房地產(chǎn)貸款集中度管理政策過渡期安排。
王青認為，這些措施不僅會加大四季度“保交樓”進度——預(yù)計10月當(dāng)月商品房竣工面積將同比轉(zhuǎn)正，年底前兩個月都會保持較快正增長——而且還會有效緩解房企流動性壓力，控制房企信用風(fēng)險，遏制房地產(chǎn)投資下滑勢頭。
此前，《房地產(chǎn)貸款集中度管理要求》已于2020年12月28日發(fā)布，按照規(guī)定，2020年12月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款占比、個人住房貸款占比超出管理要求，超出2個百分點以內(nèi)的，業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期為通知實施之日起2年（2022年末）；超出2個百分點及以上的，業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期為通知實施之日起4年（2024年末）。
需求端支持力度有望繼續(xù)加大
從需求端來看，此次政策的重點仍在依法保障住房金融消費者合法權(quán)益方面。專家預(yù)計，后續(xù)需求端支持力度有望繼續(xù)加大，核心二線城市政策仍有空間。
《通知》要求，鼓勵金融機構(gòu)結(jié)合自身經(jīng)營情況、客戶風(fēng)險狀況和信貸條件等，在城市政策下限基礎(chǔ)上，合理確定個人住房貸款具體首付比例和利率水平。并鼓勵受疫情等因素影響的個人住房貸款延期還本付息，不影響個人征信。
從“救項目”到“救企業(yè)”，16條房地產(chǎn)救市舉措重磅出臺。日前央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（下稱《通知》），從供給側(cè)、需求側(cè)明確了16項舉措支持促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，涵蓋開發(fā)貸、信托貸款、并購貸款、貸款展期、保交樓、個人房貸、個人征信、租賃市場等多個方面。
梳理內(nèi)容來看，16條舉措覆蓋面廣、針對性強、亮點頗多、政策力度大，一些提法系首次提出。比如，保交樓新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機構(gòu)和人員盡職免責(zé)，增加豁免條款；再比如，鼓勵信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求，這也是支持政策第一次涉及信托產(chǎn)品。這些舉措均給房地產(chǎn)市場吃了一顆“定心丸”。
力度最大支持政策，但并非大水漫灌
近一段時間，部分涉房企業(yè)融資松綁，市場融資環(huán)境逐漸改善。涉房政策的持續(xù)優(yōu)化一定程度上修復(fù)了市場信心。
“自2022年下半年以來，盡管在前期政策的不斷推動下，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了積極信號，但整體仍然處于較為困難階段。因此，有必要擴大支持政策的力度，特別是針對房企風(fēng)險，加大供給側(cè)政策支持力度有利于化解行業(yè)風(fēng)險，促進房地產(chǎn)市場筑底企穩(wěn)，推動經(jīng)濟進一步走向恢復(fù)。”植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平對第一財經(jīng)表示。
在市場分析看來，此次16條新政釋放出的一個明顯政策信號就是：從“救項目”到“救項目與救企業(yè)并存”，疏導(dǎo)房地產(chǎn)融資的各類管道，為房地產(chǎn)市場早日回歸正常軌道奠定基礎(chǔ)。
比如，在開發(fā)貸款投放上，《通知》提出，對國有、民營等各類房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁。鼓勵金融機構(gòu)重點支持治理完善、聚焦主業(yè)、資質(zhì)良好的房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；在建筑企業(yè)信貸投放上，《通知》提出，優(yōu)化建筑企業(yè)信貸服務(wù)，提供必要的貸款支持，保持建筑企業(yè)融資連續(xù)穩(wěn)定；在信托貸款方面，《通知》提出，按市場化、法治化原則支持房地產(chǎn)企業(yè)和項目的合理融資需求。
東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經(jīng)表示，樓市“金九銀十”成色不足，近期部分頭部房企信用風(fēng)險仍在持續(xù)暴露。當(dāng)前商品房銷售、房地產(chǎn)投資和涉房消費下滑較快，正給宏觀經(jīng)濟運行造成較大拖累。16條措施的出臺標(biāo)志著以引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸為目標(biāo)，金融支持房地產(chǎn)政策全面加碼。
不過，王青特別強調(diào)，當(dāng)前包括16條措施在內(nèi)的支持政策出臺，并不意味著政策面對房地產(chǎn)行業(yè)實施大水漫灌。未來房地產(chǎn)支持政策包括房貸利率下調(diào)等措施，還將本著漸進調(diào)整的原則推進。
在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來，房地產(chǎn)融資的大方向逐漸由限制轉(zhuǎn)向支持，16條措施是今年以來對于房地產(chǎn)企業(yè)力度最大的支持政策，對于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場有望起到較大的積極作用。前三個季度政策對于房地產(chǎn)市場的支持政策多見于需求端，三季度以保項目為主。這一次跟之前最大的不同在于增加了對房地產(chǎn)企業(yè)的支持，民營和混合所有制房企在信貸和債券融資方面都將得到更強的信用支持。
四大方面值得關(guān)注
從"滿足房企合理融資需求"到"第二支箭加速落地"，穩(wěn)信用政策持續(xù)加碼。而相較以往，本次政策覆蓋面廣、針對性強，力度也明顯加大。
王青表示，在16條措施中，供給端支持政策內(nèi)容最為豐富，涵蓋除股市融資外的各類融資渠道，包括商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、債市融資、資產(chǎn)并購以及信托等資管產(chǎn)品融資等。
連平認為，此輪新政主要有四大方面內(nèi)容值得關(guān)注，涉及了短期和中長期的政策：一是保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序。這部分主要涉及與房地產(chǎn)相關(guān)的銀行信貸、債券、信托這三大類金融工具，與之前政策相比，新的變化在于對部分開發(fā)貸、信托貸款等存量融資予以合理的展期。
二是積極做好“保交樓”金融服務(wù)，明確這部分資金支持主要由政策性銀行提供。三是積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置，主要聚焦在商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)合理運用并購貸款及其他不良資產(chǎn)處置方式，有效有序化解風(fēng)險，推動加快資產(chǎn)處置節(jié)奏。四是加大住房租賃金融支持力度。未來金融機構(gòu)將加大諸如住房租賃貸款、房地產(chǎn)保障性租賃住房REITs等金融工具的使用，更好地發(fā)揮創(chuàng)新金融工具對房地產(chǎn)市場的長期支持。
“存量融資予以合理展期”這一措施，則被多位專家反復(fù)提及。
《通知》明確對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。未來半年內(nèi)到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。
明明認為，這一措施為開發(fā)貸款和信托貸款的展期創(chuàng)造了必要條件，有助于減輕銀行的考核壓力，增加金融機構(gòu)支持部分資質(zhì)良好的出險房企的意愿和能力。
除此之外，《通知》還階段性調(diào)整了部分金融管理政策，明確了對于受疫情等客觀原因影響不能如期滿足房地產(chǎn)貸款集中度管理要求的銀行業(yè)金融機構(gòu)，延長房地產(chǎn)貸款集中度管理政策過渡期安排。
王青認為，這些措施不僅會加大四季度“保交樓”進度——預(yù)計10月當(dāng)月商品房竣工面積將同比轉(zhuǎn)正，年底前兩個月都會保持較快正增長——而且還會有效緩解房企流動性壓力，控制房企信用風(fēng)險，遏制房地產(chǎn)投資下滑勢頭。
此前，《房地產(chǎn)貸款集中度管理要求》已于2020年12月28日發(fā)布，按照規(guī)定，2020年12月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款占比、個人住房貸款占比超出管理要求，超出2個百分點以內(nèi)的，業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期為通知實施之日起2年（2022年末）；超出2個百分點及以上的，業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期為通知實施之日起4年（2024年末）。
需求端支持力度有望繼續(xù)加大
從需求端來看，此次政策的重點仍在依法保障住房金融消費者合法權(quán)益方面。專家預(yù)計，后續(xù)需求端支持力度有望繼續(xù)加大，核心二線城市政策仍有空間。
《通知》要求，鼓勵金融機構(gòu)結(jié)合自身經(jīng)營情況、客戶風(fēng)險狀況和信貸條件等，在城市政策下限基礎(chǔ)上，合理確定個人住房貸款具體首付比例和利率水平。并鼓勵受疫情等因素影響的個人住房貸款延期還本付息，不影響個人征信。
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